ความแตกต่างระหว่างอัตราคูปองและผลตอบแทนที่ครบกำหนด (พร้อมตาราง)

ดังที่ผู้ใหญ่ของเรากล่าวไว้ว่า “การออมเป็นกุญแจสำคัญในการดำรงชีวิตอย่างมั่นคง” ซึ่งหมายความว่าทุกคนควรประหยัดเงินและทรัพยากรสำหรับคนรุ่นอนาคต และยังรักษายอดเงินในธนาคารไว้สำหรับเหตุฉุกเฉินที่จะเกิดขึ้น การลงทุนเป็นวิธีหนึ่งในการปกป้องและปกป้องเงินที่หามาอย่างยากลำบากเพื่อนำไปใช้ในภาวะวิกฤตต่อไป ดังนั้นในขณะที่ทำการลงทุน ทุกคนพบคำศัพท์มากมายที่พวกเขาไม่รู้จักและไม่สามารถแยกแยะระหว่างคำศัพท์เหล่านี้ได้ ดังนั้น Coupon Rate และ Yield to Maturity (YTM) เป็นสองส่วน

อัตราคูปองเทียบกับผลตอบแทนที่จะครบกำหนด

ความแตกต่างระหว่างอัตราคูปองและอัตราผลตอบแทนถึงกำหนด (YTM) คืออัตราคูปองคือจำนวนเงินคงที่ที่บุคคลต้องจ่ายตามมูลค่าที่ตราไว้ ในทางตรงกันข้าม Yield to Maturity (YTM) คือจำนวนเงินที่บุคคลจะได้รับหลังจากการครบกำหนดของพันธบัตร

อัตราคูปองจะเท่ากันตลอดทั้งปีที่ถือครองพันธบัตร บางครั้งเรียกว่า “ผลตอบแทนพันธบัตร” เพื่อทำให้เงื่อนไขซับซ้อนขึ้นเล็กน้อย อัตราคูปองแสดงถึงดอกเบี้ยรายปีที่บุคคลจะได้รับ คำนวณด้วยตนเองและขึ้นอยู่กับมูลค่าที่ตราไว้ไม่ใช่ราคาตลาด

Yield to Maturity (YTM) สามารถกำหนดได้ว่าเป็นพันธบัตรที่บุคคลได้รับหลังจากวันที่ครบกำหนดของพันธบัตร มูลค่าของพันธบัตรที่ครบกำหนดนั้นสูงขึ้น สามารถคำนวณได้โดยใช้เครื่องคำนวณทางการเงินซึ่งขณะนี้มีอยู่ในอินเทอร์เน็ต เรียกอีกอย่างว่า “Book Yield” หรือ Redemption Yield

ตารางเปรียบเทียบระหว่างอัตราคูปองและผลตอบแทนถึงกำหนด (YTM)

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	อัตราคูปอง	ให้ผลตอบแทนครบกำหนด
คำนิยาม	เป็นจำนวนเงินที่ผู้ออกพันธบัตรต้องชำระตามมูลค่าที่ตราไว้	คือจำนวนเงินที่ผู้ออกพันธบัตรได้รับหลังจากครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตร
สูตร	การชำระเงินรายปี/มูลค่าหน้าบัตร × 100	{CP+(FV-PP/n)}/{FV+PP/2}
ประเมินค่า	ยังคงเหมือนเดิมตลอดทั้งปี	มันเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับราคาตลาดปัจจุบันและเวลาที่เหลือสำหรับการครบกำหนดของพันธบัตร
มันแสดงถึงอะไร?	เป็นอัตราดอกเบี้ยรายปีที่ผู้ออกพันธบัตรจะได้รับ	แสดงถึงผลตอบแทนเฉลี่ยที่ได้รับจากผู้ออกบัตร
หรือที่เรียกว่า	ผลตอบแทนพันธบัตร	ผลตอบแทนการไถ่ถอนหรือผลตอบแทนหนังสือ

อัตราคูปองคืออะไร?

อัตราคูปองเป็นอัตราคงที่ที่บุคคลจะจ่ายตามมูลค่าที่ตราไว้ คล้ายกับการรักษาความปลอดภัยรายได้คงที่สำหรับพันธบัตรรัฐบาลหรือองค์กรและเรียกอีกอย่างว่า "ผลตอบแทนจากพันธบัตร" คำนี้บางครั้งใช้เพื่อทำให้หัวข้อซับซ้อนขึ้น อัตราคูปองแสดงถึงการจ่ายดอกเบี้ยประจำปีที่ผู้ออกพันธบัตรจะได้รับ

อัตราคูปองสามารถวัดได้ด้วยสูตรทางคณิตศาสตร์อย่างง่ายโดยนำเงินที่ชำระรายปีมาหารด้วยมูลค่าหน้าตราสารคูณด้วย 100 สูตรนี้สามารถอนุมานได้ดังนี้

อัตราคูปอง = การชำระเงินรายปี / มูลค่าที่ตราไว้ × 100

มูลค่าที่ตราไว้ใช้เพื่อกำหนดมูลค่าครบกำหนดของพันธบัตรและมูลค่าเงินดอลลาร์ของคูปอง มูลค่าตลาดของพันธบัตรอาจผันผวน กล่าวคือ อาจสูงหรือต่ำกว่าก็ได้ นอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยและสถานะเครดิตปัจจุบันของพันธบัตร

Yield to Maturity คืออะไร?

Yield to Maturity (YTM) หมายถึงบุคคลที่จะได้รับเงินทั้งหมดหลังจากการครบกำหนดของพันธบัตร พันธบัตร Yield to Maturity (YTM) ถือเป็นพันธบัตรระยะยาว เรียกอีกอย่างว่า "ผลตอบแทนจากการไถ่ถอน" และ "ผลตอบแทนจากหนังสือ"

สมมติฐานที่สำคัญที่สุดที่เกี่ยวข้องกับอัตราผลตอบแทนถึงกำหนด (YTM) คือการลงทุนเป็นเวลาครึ่งปีและควรลงทุนใหม่ภายในเท่าเดิมหากคุณประหยัดเงิน คำนี้สามารถเปรียบเทียบได้กับผลตอบแทนของตลาดในปัจจุบัน เนื่องจากช่วยในการวัดกระแสเงินสดเข้าของพันธบัตรเฉพาะที่มูลค่าตลาดปัจจุบัน และบอกให้บุคคลทราบว่าพวกเขาสามารถลงทุนและทำกำไรได้มากน้อยเพียงใด

Yield to Maturity (YTM) สามารถคำนวณได้ดังนี้:

ผลตอบแทนจนครบกำหนด (YTM) = {CP+(FV-PP/n)}/{FV+PP/2}

ตัวย่อข้างต้นใช้สำหรับเงื่อนไขต่อไปนี้ -

CP = การจ่ายคูปอง

FV = มูลค่าหน้าบัตร

PP = ราคาซื้อ

n = ปีที่เหลือจนถึงช่วงครบกำหนด

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอัตราคูปองและผลตอบแทนถึงกำหนด

1. อัตราคูปองสามารถระบุเป็นจำนวนเงินที่ผู้ออกพันธบัตรต้องจ่ายเมื่อเทียบกับมูลค่าพันธบัตร ในขณะที่อัตราผลตอบแทนจนถึงครบกำหนด (YTM) สามารถกำหนดเป็นจำนวนเงินทั้งหมดที่บุคคลจะยอมรับหลังจากครบกำหนด
2. อัตราคูปองเรียกอีกอย่างว่า "ผลตอบแทนจากพันธบัตร" คำนี้ใช้เพื่อทำให้สิ่งต่าง ๆ ซับซ้อนในบางจุดในขณะที่ Yield to Maturity (YTM) เรียกอีกอย่างว่า "Redemption Yield" และ "Book Yield"
3. อัตราคูปองยังคงเหมือนเดิมตลอดปีที่ถือครองพันธบัตร ในขณะที่ Yield to Maturity (YTM) จะเปลี่ยนแปลงตามระยะเวลาที่เหลือสำหรับการครบกำหนดของพันธบัตรและมูลค่าตลาดปัจจุบันของพันธบัตรด้วย
4. อัตราคูปองเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ผู้รับพันธบัตรจะได้รับทุกปี ในทางตรงกันข้าม Yield to Maturity (YTM) หมายถึงผลตอบแทนเฉลี่ยที่ได้รับจากผู้ออกพันธบัตร
5. อัตราคูปองจะบอกคุณว่าพันธบัตรจะจ่ายเมื่อใดในขณะที่ออก ในขณะที่ Yield to Maturity (YTM) จะบอกคุณเกี่ยวกับจำนวนเงินที่จะถูกส่งมอบในอนาคต

บทสรุป

ในขณะที่ทำการลงทุนของคุณ ให้พยายามรู้เกี่ยวกับการลงทุน ผลตอบแทน มูลค่าดอกเบี้ยในเชิงลึกอยู่เสมอ ความคลาดเคลื่อนใด ๆ จะเป็นอันตรายต่อคุณในอนาคต นั่นคือเหตุผลที่ว่ากันว่าการลงทุนในกองทุนรวม หุ้น เบี้ยประกันภัยมีความเสี่ยงและควรศึกษาอย่างรอบคอบ

เงื่อนไขข้างต้นเกี่ยวข้องกับการลงทุนต่างๆ ด้วยการคำนวณอัตราคูปอง เราสามารถหาหุ้นหรือพันธบัตรที่ดีที่สุดสำหรับการลงทุนในอนาคต เนื่องจากคนส่วนใหญ่ลงทุนในหุ้น/พันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคูปองสูงกว่า นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรจากตลาดรอง (Yield to Maturity) จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตร

อ้างอิง

1. https://www.jstor.org/stable/2326906?seq=1#metadata_info_tab_contents
2. https://ideas.repec.org/p/mnb/wpaper/1998-2.html