ความแตกต่างระหว่างอัตราคูปองและอัตราส่วนลด (พร้อมตาราง)

ในหลายประเทศ จะพบปัจจัยการลดราคาอย่างเห็นได้ชัด ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา การแจกแจงการเงินรายงานค่าใช้จ่ายต่อเนื่องของตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ และ "สตริป" ซึ่งแต่ละส่วนรับประกันการผ่อนชำระเป็นดอลลาร์ที่เหมาะสมในวันที่กำหนด

อัตราคูปองเทียบกับอัตราส่วนลด

ความแตกต่างระหว่างอัตราคูปองและอัตราคิดลดคือ อัตราคูปองหมายถึงอัตราที่กำหนดจากมูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์ กล่าวคือ เป็นผลตอบแทนจากหลักประกันการจ่ายที่เหมาะสมซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะได้รับผลกระทบจากการกำหนดโดยหน่วยงานของรัฐ อัตราคิดลดและมักจะถูกตัดสินโดยผู้สนับสนุนยามในขณะที่อัตราคิดลดหมายถึงอัตราที่ผู้กู้เงินเรียกเก็บจากผู้กู้ซึ่งเลือกโดยธนาคารและถูกควบคุมโดยหน่วยงานของรัฐโดยอาศัยสถานการณ์ทางเศรษฐกิจอย่างแน่นอน

อัตราคูปองคืออัตราของรายได้ที่จ่ายออกไปสำหรับการรักษาความปลอดภัยแบบจ่ายคงที่เช่นหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยนี้จ่ายโดยผู้สนับสนุนพันธบัตร ซึ่งจะมีการกำหนดมูลค่าตามสมมติฐานของพันธบัตรทุกปี และจะมีการจ่ายให้กับผู้ซื้อ

อัตราคิดลดคือจำนวนเงินที่เรียกเก็บโดยผู้เชี่ยวชาญด้านเงินกู้จากผู้กู้ ซึ่งกำหนดทุกปีจากจำนวนเงินที่กู้ยืม อัตราส่วนลดได้รับอิทธิพลจากการปรับสถานการณ์ในตลาด

ตารางเปรียบเทียบระหว่างอัตราคูปองและอัตราส่วนลด

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	อัตราคูปอง	อัตราส่วนลด
เงื่อนไข	อัตราคูปองจะถูกกำหนดโดยมูลค่าสันนิษฐานของหลักทรัพย์ที่มีส่วนร่วม	อัตราคิดลดถูกกำหนดโดยคำนึงถึงอันตรายของการให้เงินกู้ยืมแก่ผู้กู้
วัตถุประสงค์	ผู้ค้ำประกันหลักทรัพย์เลือกอัตราคูปองสำหรับผู้ซื้อ	ผู้ให้กู้เงินเลือกส่วนลดที่ให้คะแนนมากกว่า
การอนุญาต	ในระดับที่ดี อัตราคูปองจะได้รับอิทธิพลจากอัตราส่วนลดที่เลือกโดยหน่วยงานของรัฐ	อัตราคิดลดจะถูกเลือกและจำกัดโดยหน่วยงานของรัฐ และขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ
ความปลอดภัย	ความปลอดภัยที่มีอัตราคูปองต่ำกว่าจะลดมูลค่าลงอย่างมากเมื่ออัตราส่วนลดเพิ่มขึ้น	หลักทรัพย์ที่มีอัตราคูปองต่ำจะมีอันตรายจากอัตราคิดลดที่สูงกว่าหลักทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า
ขั้นตอนการกู้ยืม	หากผู้สนับสนุนทางการเงินซื้อภาระผูกพัน 10 ปีจากมูลค่าที่คาดไว้ 1, 000 ดอลลาร์และอัตราคูปอง 10% จากนั้น ณ จุดนั้นผู้ซื้อพันธบัตรจะได้รับ 100 ดอลลาร์อย่างสม่ำเสมอเป็นคูปองผ่อนชำระในพันธบัตร	ในโอกาสที่ธนาคารให้กู้ยืมเงินแก่ลูกค้า 1,000 ดอลลาร์ และอัตราคิดลดเท่ากับ 12% เมื่อถึงจุดนั้น ผู้กู้ควรชำระค่าธรรมเนียม 120 ดอลลาร์ต่อปี

อัตราคูปองคืออะไร?

อัตราคูปองมักได้รับผลกระทบจากค่าธรรมเนียมเงินกู้ที่รัฐบาลกำหนด1 ต่อจากนั้น หากหน่วยงานของรัฐขยายต้นทุนทางการเงินพื้นฐานเป็น 6% หลักทรัพย์ก่อนหน้าที่มีอัตราคูปองต่ำกว่า 6% จะสูญเสียคุณค่า ใครก็ตามที่หวังจะขายหลักทรัพย์ก่อนหน้าควรลดต้นทุนในตลาดเพื่อชำระคืนผู้สนับสนุนทางการเงินสำหรับค่างวดคูปองที่ต่ำกว่าของหลักทรัพย์เมื่อเปรียบเทียบกับเงินฝากที่ได้รับเมื่อเร็ว ๆ นี้

เพื่อซื้อพันธบัตรด้วยวิธีที่เหนือกว่าในการซื้อให้เกินมูลค่ามาตรฐาน การซื้อพันธบัตรในราคาส่วนลดหมายถึงการจ่ายไม่มากเท่ากับมูลค่าปกติ แม้จะติดป้ายราคา แต่การผ่อนคูปองยังคงเท่าเดิม อัตราคูปองจะได้รับการสื่อสารเป็นระดับของทุนมาตรฐาน มูลค่ามาตรฐานคือมูลค่าที่สมมติขึ้นของพันธบัตรหรือราคาของพันธบัตรตามที่แสดงโดยสารที่รับผิดชอบ ต่อจากนั้น การรักษาความปลอดภัย 1, 000 ดอลลาร์โดยมีอัตราคูปอง 6% จ่ายรายรับ 60 ดอลลาร์ต่อปี และการป้องกัน 2,000 ดอลลาร์โดยมีอัตราคูปอง 6% จ่ายรายรับ 120 ดอลลาร์ทุกปี

อัตราส่วนลดคืออะไร?

ขึ้นอยู่กับสถานการณ์เฉพาะ อัตราการลดราคามีสองคำจำกัดความและการใช้ประโยชน์ที่แน่นอน อัตราการลดราคาคือต้นทุนเงินกู้ที่เรียกเก็บจากธนาคารธุรกิจและอัตราคิดลดอื่นสำหรับสินเชื่อชั่วขณะที่ใช้จากธนาคารกลาง อัตราการลดราคาหมายถึงต้นทุนเงินกู้ที่ใช้ในการสืบสวนรายได้จำกัด (DCF) เพื่อตัดสินมูลค่าปัจจุบันของรายได้ในอนาคต

อัตราการลดราคาระยะอาจหมายถึงต้นทุนทางการเงินที่ธนาคารกลางเรียกเก็บจากธนาคารสำหรับเครดิตชั่วคราวหรืออัตราที่ใช้เพื่อจำกัดรายได้ในอนาคตในการสืบสวนรายได้จำกัด (DCF) ในการตั้งค่าทางการเงิน การให้กู้ยืมเงินแบบมาร์กดาวน์เป็นเครื่องมือสำคัญของแนวทางที่เกี่ยวข้องกับเงินและเป็นส่วนหนึ่งของความสามารถของธนาคารกลางสหรัฐในฐานะธนาคาร หลังจากที่ทางเลือกอื่นๆ หมดลงแล้ว ในการตรวจสอบรายได้ที่จำกัด อัตราการลดราคาจะสื่อสารมูลค่าเวลาของเงินสดและอาจส่งผลกระทบหากโครงการร่วมทุนมีความเหมาะสมทางการเงิน

ธนาคารธุรกิจในสหรัฐอเมริกามีแนวทางพื้นฐานสองวิธีในการรับเงินสดสำหรับข้อกำหนดการทำงานชั่วคราว พวกเขาสามารถรับเงินสดล่วงหน้าไปยังธนาคารต่างๆ ได้โดยไม่ต้องมีประกันใดๆ ที่ต้องใช้อัตราระหว่างธนาคารที่อิงตามตลาด พวกเขายังสามารถรับเงินสำหรับข้อกำหนดเบื้องต้นในการทำงานชั่วขณะจากธนาคารกลาง เงินทดรองของธนาคารกลางเตรียมผ่านสำนักงานท้องถิ่น 12 แห่งของเฟด ข้อความถูกใช้โดย Discount rate เพื่อครอบคลุมการขาดแคลนเงิน หลีกเลี่ยงปัญหาสภาพคล่อง หรือป้องกันความผิดหวังของธนาคารในผลลัพธ์ที่ร้ายแรงที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ สำนักงานสินเชื่อที่ดูแลนี้เรียกว่าหน้าต่างส่วนลด

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างอัตราคูปองและอัตราส่วนลด

บทสรุป

หากผู้สนับสนุนทางการเงินวางแผนที่จะยึดติดอยู่กับการพัฒนา ความแปรปรวนรายวันของต้นทุนพันธบัตรอาจไม่มีนัยสำคัญ ค่ารักษาความปลอดภัยจะเปลี่ยนไป แต่จะได้รับค่าธรรมเนียมเงินกู้ที่แสดงออกมา จากนั้นอีกครั้ง แทนที่จะถือหลักทรัพย์ไว้จนกว่าจะมีการพัฒนา ผู้สนับสนุนทางการเงินสามารถขายหลักทรัพย์และนำเงินสดหรือผลตอบแทนไปลงทุนในหลักทรัพย์อื่นที่มีอัตราคูปองสูงกว่า การพัฒนามีอิทธิพลต่อความเสี่ยงด้านต้นทุนเงินกู้

ยิ่งการพัฒนาของธนาคารดึงออกมามากเท่าไร โอกาสที่ธนาคารจะได้รับอิทธิพลจากค่าธรรมเนียมเงินกู้ก่อนการพัฒนาก็จะสูงขึ้นเท่านั้น ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อต้นทุนของพันธบัตร ผลิตภัณฑ์ที่ขยายออกไปมากขึ้นจะมีอันตรายจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ในขณะที่การดำเนินการที่จำกัดมากขึ้นจะช่วยลดอันตรายจากค่าธรรมเนียมเงินกู้ เพื่อชดเชยความเสี่ยงจากต้นทุนเงินกู้ที่เลวร้ายนี้ หลักทรัพย์ส่วนใหญ่เสนออัตราคูปองที่สูงสำหรับค่าธรรมเนียมเงินกู้ที่สูงเกินไปและหลักทรัพย์เพื่อการพัฒนาที่ยาวขึ้น

นอกจากนี้ หลักทรัพย์เพื่อการพัฒนาที่จำกัดมากขึ้นจะมีอันตรายจากต้นทุนเงินกู้ที่ต่ำกว่าและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะสร้างผลประโยชน์หรือความโชคร้ายโดยการซื้อหลักทรัพย์ที่ต่ำกว่าหรือดีกว่าค่าเฉลี่ย การประมาณผลตอบแทนนี้จะพิจารณาผลลัพธ์ของป้ายราคาตามอัตราผลตอบแทนที่สมบูรณ์ หากราคาหลักทรัพย์เทียบเท่ากับมูลค่ามาตรฐาน อัตราคูปอง ผลตอบแทนในปัจจุบัน และการพัฒนาที่เคารพจะใกล้เคียงกันมาก

อ้างอิง