ความแตกต่างระหว่างต้นทุนหนี้และต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น (พร้อมตาราง)

นักวิเคราะห์ควรจะคิดหาเส้นทางที่จะนำบริษัทไปสู่ระดับต่อไป ทั้งในแง่ของผลกำไรหรือในแง่ของชื่อเสียง ถ้าพูดถึงกำไรก็หมายถึงการสร้างรายได้ บริษัทแสวงหาการลงทุนในแง่ของส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่ใช่ในตราสารหนี้ สองคำนี้มีความเข้าใจที่ดี

ต้นทุนหนี้เทียบกับต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น

ความแตกต่างหลักระหว่างต้นทุนของหนี้สินและต้นทุนของทุนคือ ผู้ถือหนี้ของบริษัทจะได้รับ COD ในขณะที่ผู้ถือหุ้นของบริษัทเป็นผู้จัดหาและรับ COE ทั้งสองเป็นองค์ประกอบหลักของต้นทุนทุน

ต้นทุนของหนี้คือจำนวนเงินที่ฝ่ายบริหารจ่ายให้กับทรัพยากรที่ยืมมา ทรัพยากร ทรัพย์สินที่ยืมมาจากบุคคลอื่นจะถูกเก็บภาษี และจำนวนเงินที่ผู้ยืมจะต้องชำระ มันหักลดหย่อนได้ ดังนั้นจึงมักแสดงเป็นอัตราหลังหักภาษี

ต้นทุนของผู้ถือหุ้นหมายถึงอัตราผลตอบแทนที่ต้องการโดยผู้ถือหุ้นทุน นอกจากนี้ยังมีวิธีการหามูลค่าของต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้นอีกด้วย ดำเนินการผ่านแบบจำลอง และรูปแบบที่ใช้บ่อยที่สุดคือรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)

ตารางเปรียบเทียบระหว่างต้นทุนหนี้กับต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	ต้นทุนหนี้	ต้นทุนของทุน
คำนิยาม	ต้นทุนของหนี้เป็นเพียงจำนวนดอกเบี้ยที่บริษัทจ่ายจากการกู้ยืมหรือหนี้ที่ถือโดยผู้ถือหนี้ของบริษัท	ต้นทุนของทุนคืออัตราผลตอบแทนที่ต้องการโดยผู้ถือหุ้นทุน หรือเราสามารถพูดได้ว่าส่วนของผู้ถือหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้น
สูตร	COD = r(D)* (1-t) โดยที่ r(D) คืออัตราก่อนหักภาษี (1-t) คือการปรับภาษี	สูตรคำนวณต้นทุนของหุ้น isr(a) = r(f) + ß(a) [r(m) – r(f)]โดยที่ r(f) เป็นอัตราปลอดความเสี่ยง ß(a) เป็นเบต้าของ ความปลอดภัย r(m) – r(f) คือค่าความเสี่ยงด้านตลาดตราสารทุน
อัตราผลตอบแทนตามเกณฑ์	ต้นทุนของหนี้คืออัตราผลตอบแทนที่ผู้ถือหนี้หรือผู้ถือพันธบัตรคาดหวังจากการลงทุน	COE นั้นเป็นอัตราผลตอบแทนที่ถามจากผู้ถือหุ้นของบริษัท
เกณฑ์ดอกเบี้ย	เนื่องจากมีการยืมทรัพยากรหรือบริการ จึงต้องจ่ายดอกเบี้ย	ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยตลอดเวลา
พื้นฐานโมเดล	ค่าใช้จ่ายของหนี้ไม่เกี่ยวข้องกับแบบจำลองเนื่องจากเป็นเรื่องเกี่ยวกับภาษี	ต้นทุนของทุนคำนวณผ่านแบบจำลองที่เสนอ นั่นคือ CAPM

ต้นทุนหนี้คืออะไร?

ต้นทุนทุนเป็นเรื่องเกี่ยวกับทุนและหนี้สิน ค่าใช้จ่ายของหนี้เกี่ยวกับการกู้ยืม ภาษีเกี่ยวกับทรัพยากร และอื่นๆ หากเราเห็น ต้นทุนของหนี้คืออัตราดอกเบี้ยหรือจำนวนดอกเบี้ยที่บริษัทหรือผู้บริหารจ่ายให้กับหนี้

ในการคำนวณมูลค่า บริษัทควรทราบผลรวมของดอกเบี้ยที่จะต้องจ่ายสำหรับหนี้แต่ละประเภทสำหรับปี แล้วหารจำนวนนี้ด้วยยอดหนี้ทั้งหมด คำตอบที่คุณได้รับคือต้นทุนของหนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สังเกตได้มีบทบาทสำคัญในการวิเคราะห์ต้นทุนของหนี้

มีเป้าหมายในการคำนวณต้นทุนหนี้มากกว่าต้นทุนของทุน ต้นทุนหนี้ไม่เพียงแสดงความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัท แต่ยังสะท้อนระดับของอัตราดอกเบี้ยในตลาดอีกด้วย เป็นส่วนสำคัญในการกำหนดต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) ของบริษัท

ต้นทุนของทุนคืออะไร?

สิ่งที่สำคัญในตอนท้ายคือผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ไม่เพียงแต่เป็นสิ่งที่จำเป็นเท่านั้น แต่ยังเป็นแรงผลักดันไปสู่อีกระดับอีกด้วย ต้นทุนของทุนหมุนเวียนเกี่ยวกับการสร้างรายได้เช่นกัน หมายถึงผลตอบแทนที่บริษัทหรือผู้บริหารจำเป็นต้องตัดสินใจว่าการลงทุนนั้นตรงตามข้อกำหนดการคืนทุนหรือไม่ พูดง่ายๆ คือ เป็นส่วนที่ได้รับจากผู้ถือหุ้นของบริษัท

ต้นทุนด้านทุนของบริษัทแสดงถึงบริการหรือสิ่งมีค่าที่ตลาดร้องขอเพื่อแลกกับการเป็นเจ้าของสินทรัพย์และแบกรับความเสี่ยงในการเป็นเจ้าของ มีรูปแบบต่างๆ ในการคำนวณมูลค่า แต่รูปแบบที่โดดเด่นที่สุดคือรูปแบบการจ่ายเงินปันผลเป็นทุนและรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)

สูตรนี้ครอบคลุมเงินปันผลต่อหุ้นสำหรับปีหน้า มูลค่าตลาดปัจจุบันของหุ้น และอัตราการเติบโตของเงินปันผล เป็นการอ้างอิงถึงสองแนวคิดที่แตกต่างกันในงานปาร์ตี้หรือผู้ให้กู้ที่เกี่ยวข้อง

มีสองวิธีที่บริษัทระดมทุน โหมดทุนหรือโหมดหนี้ไม่จำเป็นต้องชำระคืน แต่มีค่าใช้จ่ายมากกว่าทุนหนี้เนื่องจากข้อดีที่เกี่ยวข้องกับภาษีที่ไม่มีอยู่ที่นี่

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างต้นทุนหนี้และต้นทุนของทุน

บทสรุป

ต้นทุนของเงินทุนตามคำจำกัดความทางเศรษฐกิจและการบัญชีคือต้นทุนของกองทุนของบริษัทซึ่งรวมถึงหนี้สินและตราสารทุน หากเราพิจารณาจากมุมมองของนักลงทุน นั่นคืออัตราผลตอบแทนที่จำเป็นสำหรับหลักทรัพย์ที่มีอยู่ของบริษัทพอร์ตโฟลิโอ

ตราสารทุนมุ่งเน้นไปที่เงินปันผลและแบบจำลอง ในขณะที่หนี้สินเกี่ยวกับภาษีและอัตราดอกเบี้ย ต้นทุนของทุนโดยทั่วไปมากกว่าต้นทุนของหนี้สิน ทั้งสองส่วนมีความสำคัญเท่าเทียมกันในการสร้างรายได้และผลกำไรของบริษัท

อ้างอิง